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车贷融资租赁,汽车租赁金融新模式来袭! 来源:合智思创 日期:2018-06-06 11:32:36 浏览数:749

摘要:汽车租赁金融其实就是汽车融资租赁,也就是汽车融资租赁金融。汽车融资租赁是一种依托现金分期付款的方式,在此基础之上引入出租服务中所有权和使用权分离的特性,租赁结束后将所有权转移给承租人的现代营销方式。 通俗来说,是一种新型的大额分期购车方式。汽车融资租赁 涉及到汽车厂商,银行,保险公司,加盟商和客户的多方面紧密合作。形成包括本公司在内的六方金融网络,最终达到六方共赢。客户提出融资租赁要求,本公司作为金融平台提供客户指定车辆,同时客户只需按照合同按月交付租金,既可享用高级汽车服务。

前言:

什么是汽车租赁金融


汽车租赁金融其实就是汽车融资租赁,也就是汽车融资租赁金融。汽车融资租赁是一种依托现金分期付款的方式,在此基础之上引入出租服务中所有权和使用权分离的特性,租赁结束后将所有权转移给承租人的现代营销方式。  通俗来说,是一种新型的大额分期购车方式。汽车融资租赁 涉及到汽车厂商,银行,保险公司,加盟商和客户的多方面紧密合作。形成包括本公司在内的六方金融网络,最终达到六方共赢。客户提出融资租赁要求,本公司作为金融平台提供客户指定车辆,同时客户只需按照合同按月交付租金,既可享用高级汽车服务。
其工作流程:通过与银行和加盟商的资金融合,向汽车厂商购买客户指定汽车,加以保险公司配合,满足客户的购车需求,并收取租金以回报银行和加盟商。

汽车租赁金融的租赁流程:

通过与银行和加盟商的资金融合,向汽车厂商购买客户指定汽车,加以保险公司配合,满足客户的购车需求,并收取租金以回报银行和加盟商。
第一步:承租人到银行和加盟商申办。
第二步:客户提供自身的身份证原件及驾驶证原件。
第三步:选车并签署租买合同。
第四步:支付首期款项。
第五步:取得车辆使用权。
第六步:分期支付价款。
第七步:最终获得汽车所有权。



汽车租赁金融是什么




汽车租赁金融的发展优势大,新模式车贷!


01
汽车行业高速发展,金融跟进空间巨大

1、汽车行业整体向好,二手车市场大有可为

我国汽车行业近几年来发展迅速。在过去10年中,我国汽车保有量同比增速均在10%以上。截至2016年6月底,我国汽车保有量达到1.84亿辆,位居世界第二。

我国二手车市场起步于20世纪80年代,直到2000年之后才进入快速发展阶段。据相关数据数据显示,2015年我国二手车交易量840.03万辆,同比增速55.58%。

对比国际数据可以发现,目前我国二手车市场相对规模依然较小,未来发展空间巨大。而且随着限迁政策的逐渐放开,B2B平台业务将加速与线下经销商对接,未来二手车的交易额达到2万亿元也将成为可能。”

2、汽车行业金融渗透率低,融资租赁成重要环节

传统的汽车金融服务,主要由商业银行和汽车金融公司提供,产品也以汽车抵押贷款为主。然而在更广阔的汽车消费市场,由于汽车经销商较为分散,业务规模化程度低,传统金融机构运营成本高等特点,金融服务还处于相对缺失状态。

相比传统金融机构,融资租赁行业具备天然提供汽车金融服务的优势:

一是融资租赁公司作为传统金融的补充板块,可以降低准入门槛,并和汽车经销商联合服务,掌握汽车消费前端市场,且面向于更全面的汽车品牌市场;

二是融资租赁的产品灵活度高,放款时间短、还款方式灵活,适合对于利率敏感度不强的客户或贷款时间紧张的客户;

三是通过融资租赁业务实现汽车所有权的转移,有助于发生不良后的资产处置变现流程,法律风险小、成本低。

在目前的行业发展趋势下,“电商+租赁”的商业模式更具备推广空间。由于消费者在置换二手车时,往往伴随着购买新车的需求,因此在交易时更加注重的是交易时效性和价格合理性,即需要以合理的价格快速地回笼资金购买新车,“电商+租赁”的组合,可以较好地解决这两个要点:一方面电商可以解决二手车市场信息不对称的问题;另一方面通过融资租赁的方式开展金融服务,弥补信贷服务的空白地带。

02
租赁公司开展资产证券化优势大

1、银行间市场车贷资产支持证券

除汽车金融公司外,部分商业银行也会开展针对汽车的信贷业务,国内多所商业银行都发行了以汽车贷款为基础资产的资产支持证券产品,但是发行数量和发行规模远不及汽车金融公司。

与美国车贷资产支持证券产品相比,我国银行间市场车贷资产支持证券还具有一些中国特色:

一是标的资产都是一手车贷款,而美国则多是一手车贷和二手车贷混合的资产包;

二是我国车贷剩余期限大约在1~2年,而美国资产池贷款剩余期限更长,普遍在5~6年;

三是我国车贷资产支持证券的初始抵押率较低,一般在60%左右,而美国车贷ABS初始抵押率更高一些;

四是我国车贷资产支持证券的加权平均贷款利率比美国更高。

2、交易所市场车贷资产支持证券

美国车贷资产支持证券的发行主体并不仅仅局限于银行和汽车金融公司,其他提供汽车销售和金融服务的经销商和二手车零售商也会发行基于汽车金融资产的资产支持证券产品。

目前,在国内交易所市场发行汽车租赁资产支持证券产品的融资租赁公司主要有三类:

一是传统的以汽车租赁业务为主营业务的租赁公司,其租赁业务既包括一手车也包括二手车;

二是综合融资租赁公司以汽车租赁板块资产发行专门的产品,是以乘用车和重卡租赁资产为底层资产;

三是由汽车供应链中的经销商或信息提供商组建的租赁公司。

租赁公司开展资产证券化业务具有很大优势,从统计数据可以发现,规模较大的汽车融资租赁公司倾向于持续发行证券化产品,通过滚动发行资产证券化产品,提升资金周转效率,优化传统商业模式,部分小型的租赁公司则在起步阶段就希望借助证券化的手段盘活存量资产、增加融资渠道。



汽车租赁金融发展


03
行业地位与发展前景

针对专业从事汽车金融的融资租赁公司,其发展多和某一类商业模式进行绑定,或依托于某个大的连锁经销商、汽车信息服务商存在。特别是在二手车电商快速发展时期,其依托主体的行业地位和发展前景需要重点关注。汽车租赁公司所依托的业务模式可持续性、股东或合作方的行业地位和发展前景决定了未来是否存在被行业快速洗牌的风险。

1、基础资产池分析:集中度与安全性

集中度分析:汽车租赁作为基础资产的特点是入池资产笔数多、单笔资产金额小、基础资产池高度分散,可以较好地体现资产证券化分散度高的产品优势。由于底层资产数量较大,产品绝对分散度已经较好,需注意资产的地域集中度和品牌集中度问题。

安全性分析:由于汽车贷款单笔金额较小,且具备抗周期性的特点,因此对于资产池的安全性分析重点在于贷款人准入条件、首付比率、历史逾期率、违约率、早偿率、回收率、加权平均剩余期限、加权平均贷款利率、影子评级或信用评分中枢等方面。对于融资租赁公司如何甄别客户、选择客户、风险预警和处置流程需要重点关注。

2、产品结构设计

优先/劣后分层:由于汽车租赁公司的准入条件相较银行更低,且汽车租赁公司的存续时间较短,过往经营数据对于后期业绩预测的支撑效果不强,为了优先档能获得较高评级,产品一般会使用较强的内部增信,目前市场上大部分汽车租赁ABS产品的劣后级均在10%以上。

超额抵押与超额利差:通过做大资产池的方式为产品增信也是租赁资产证券化常用的增信手段,需要注意超额抵押部分的资产现金流回流时间是否处于产品存续期内;另一方面汽车租赁贷款的利率相对较高,可以形成较好的利差保护,也为投资人提供了相对丰厚的收益增强效果。

外部增信:汽车租赁ABS产品一般会由原始权益人提供差额支付承诺或股东方、关联方提供第三方担保,对于外部担保主要分析其担保效力、担保履约意愿、担保履约流程等要点。部分产品还会设置基础资产回购条款,对于回购条款的触发条件、回购的具体安排也需要进行有效性判断。

循环购买:部分汽车租赁ABS产品涉及到循环购买池的设计,循环购买的关注要点是资产持续可获得性和资产质量的一致性,这部分的分析和租赁公司的业务模式、渠道稳定性和客户粘性密切相关。

3、资产服务机构

部分汽车租赁ABS产品的原始权益人和资产服务机构是分离的,资产服务机构为车辆租赁业务提供助贷服务即金融服务管理咨询,实际车辆租赁的客户选择、租赁标的价值评估、租赁业务的贷前审核、贷中及贷后管理、贷后回收等都是由资产服务机构进行的,特别是对于经销商或信息中介平台组建的租赁公司,实际仅仅持有租赁牌照,业务开展还需要依赖有经验的资产服务机构。在此背景下,资产服务机构的历史业绩、业务流程、风控标准都成为识别业务可持续性和现金流稳定性的重要内容。

04
从行业发展角度看汽车租赁ABS

伴随着汽车金融渗透性逐步提高,租赁公司,甚至小贷公司、互联网金融公司等各类金融业态均会进入汽车金融领域,对于这类资本密集型行业,资产证券化提供了一种优质的金融解决方案,提供了加速资产运转效率、做大资产规模的可能性,未来汽车租赁ABS发行数量将逐步增加,新进入者将不断涌现。

但是伴随着行业发展,各个细分领域的行业集中度会有所提高。因此在筛选投资标的时,建议选择具备规模化信息资源的平台或具有低成本流量管理的平台。

此外,持续关注二手车市场的租赁资产支持证券产品。伴随着居民换车行为的增加、消费观念的转变和借贷习惯的改变,未来几年我国二手车市场将迎来发展的黄金时期。与电商结合的二手车金融服务更具有先发优势,电商作为二手车的信息传播和交易平台,具有大量的相关数据并利用互联网技术进行数据分析,在车辆认定和征信、个人客户的征信方面都具备相应优势;在客户违约后,电商在二手车的处置方面相比小型经销商或传统金融机构也具备更大的灵活性和高效性。

在行业发展初期,各细分领域都会有不少实践者,如何甄别具备长期竞争力的企业,需要从业务模式的有效性、可持续性、渠道稳定性、风控制度的合理性等方面进行考察。针对汽车租赁ABS产品,需要从基础资产池、产品结构设计、外部增信、原始权益人及资产服务机构等多方面进行信用风险分析。

汽车租赁金融发展


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